背景

近日，國務(wù)院國資委制定印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》（以下簡稱《工作方案》），對提高央企控股上市公司質(zhì)量工作作出部署，要求要貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，探索建立健全ESG體系，推動(dòng)更多央企控股上市公司披露ESG專項(xiàng)報(bào)告，力爭到2023年相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”。

中央企業(yè)集團(tuán)公司要統(tǒng)籌推動(dòng)上市公司完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，進(jìn)一步完善環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理（ESG）工作機(jī)制，提升ESG績效，在資本市場中發(fā)揮帶頭示范作用；立足國有企業(yè)實(shí)際，積極參與構(gòu)建具有中國特色的ESG信息披露規(guī)則、ESG績效評級和ESG投資指引，為中國ESG發(fā)展貢獻(xiàn)力量。推動(dòng)央企控股上市公司ESG專業(yè)治理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷提高；推動(dòng)更多央企控股上市公司披露ESG專項(xiàng)報(bào)告，力爭到2023年相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”。

根據(jù)中國上市公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年A股，共有1408家公司獨(dú)立發(fā)布報(bào)告，另有4660家公司主動(dòng)披露加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)等信息。中國上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)指出，近九成上市公司召開了2021年業(yè)績說明會(huì)，其中只有約1/4披露了ESG或社會(huì)責(zé)任報(bào)告，披露率有待提升。

截至目前，中央企業(yè)共控股境內(nèi)外上市公司超過440戶，其中境內(nèi)超過350戶！

那ESG到底是什么？

如何進(jìn)行ESG報(bào)告撰寫？

ESG報(bào)告有什么意義？

具有中國特色的ESG信息披露規(guī)則、ESG績效評級和ESG投資指引如何構(gòu)建？

ESG是什么？

ESG包括環(huán)境、社會(huì)和公司治理，是衡量上市公司是否具備足夠社會(huì)責(zé)任感的重要標(biāo)準(zhǔn)。

ESG的概念最早由聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署在2004年提出，目前在資本市場，已成為影響投資決策的重要參考。截至2021年底，我國存續(xù)的“泛ESG”公募基金約200只，總規(guī)模突破2600億元，較2020年末近乎翻倍增長，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量接近過去5年的總和。

E（environmental）=環(huán)境

S（social）=社會(huì)

G（governance）=治理

ESG在環(huán)境、社會(huì)、治理基礎(chǔ)上細(xì)化各種指標(biāo)體系，被公司用來規(guī)范和監(jiān)督自身行為，是一種關(guān)注環(huán)境、社會(huì)、公司治理績效，是一種新的價(jià)值理念和評價(jià)工具，將深刻影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。

ESG注重可持續(xù)發(fā)展，倡導(dǎo)企業(yè)在運(yùn)營過程中更加注重環(huán)境友好（E）、社會(huì)責(zé)任（S）以及公司治理（G）。

ESG投資是指在投資實(shí)踐中融入ESG理念，在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，通過環(huán)境、社會(huì)、公司治理三個(gè)維度考察企業(yè)中長期發(fā)展?jié)摿?，找到既?chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益又創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值、具有可持續(xù)成長能力的投資標(biāo)的。

ESG起源及其火熱的原因

2004年，聯(lián)合國全球契約組織（UN Global Compact）發(fā)布《有心者勝》（《Who Cares Wins》）報(bào)告，首次提出ESG概念。2006年，聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織（UN PRI）列出6大原則、34項(xiàng)建議可行性方案，作為投資者投資準(zhǔn)則，將環(huán)境、社會(huì)和公司治理納入投資決策考量過程，成為國際上檢驗(yàn)投資者履行責(zé)任的重要指針。

優(yōu)秀的ESG表現(xiàn)可以起到降低成本、提高價(jià)值、降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、提高運(yùn)營效率和法律保障等作用。

隨著ESG受到各國政府和監(jiān)管部門重視，ESG投資逐漸從歐美走向全球，成為國際投資界主流趨勢。

近段時(shí)間，全球主流國家陸續(xù)開始確定雙碳目標(biāo)（碳中和、碳達(dá)峰）。“碳定價(jià)、煤炭逐步推出、清潔能源應(yīng)用、新能源車、低碳建筑……”成為最近的投資熱詞，而這些也都符合ESG投資理念。

同樣，在國內(nèi)的資本市場，雙碳目標(biāo)的確定對ESG投資起到了巨大的推動(dòng)作用，ESG內(nèi)涵高度契合我國經(jīng)濟(jì)和資本市場高質(zhì)量發(fā)展要求，也受到國內(nèi)金融業(yè)界的高度關(guān)注和廣泛認(rèn)可。

ESG的評價(jià)指標(biāo),報(bào)告如何寫？

從應(yīng)對監(jiān)管到主動(dòng)作為，我國正持續(xù)完善企業(yè)碳核算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的體系建設(shè)，探索符合國情的企業(yè)氣候信息獲取方式。據(jù)中國能源報(bào)記者朱妍報(bào)道“對于企業(yè)特別是上市公司而言，碳排放信息披露是ESG可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)中最重要的信息之一，可以幫助企業(yè)提高氣候風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)和能力，也可以幫助利益相關(guān)方，包括公眾、投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政策制定者，了解企業(yè)碳減排的目標(biāo)和行動(dòng)?！敝袊G色低碳處副處長王之茵稱。

目前國際上ESG理念及評體系主要包括三方面：各國際組織和交易所關(guān)于ESG披露和報(bào)告的規(guī)定、評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)ESG的評級、以及投資機(jī)構(gòu)發(fā)布的ESG投資指引。在企業(yè)ESG評級體系中，不同的評級機(jī)構(gòu)所關(guān)注的指標(biāo)有所不同，部分常見ESG指標(biāo)如下表所示。

建立完善的ESG投資策略、投資政策、考核體系是一件系統(tǒng)龐大的工程，絕非一朝一夕的事情。私募股權(quán)投資基金應(yīng)將ESG理念深入到血液和骨髓，為被投企業(yè)賦能，為投資人增值，為國家實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展助力，為全球的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

ESG的意義

環(huán)境指標(biāo)E中包含的碳排放量等多項(xiàng)節(jié)能減排指標(biāo)，是衡量企業(yè)在“碳中和”方面的重要考量方式。

在我國碳金融市場尚處起步階段，ESG投資產(chǎn)品的國際化特點(diǎn)可以為市場提供低碳發(fā)展、“碳中和”戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)路徑的有效補(bǔ)充。ESG作為“30·60目標(biāo)”達(dá)成的重要配套支撐，進(jìn)一步完善綠色金融體系將是中國重要的下一步。

政策與監(jiān)管層面，ESG是促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型的主要?jiǎng)恿?/span>

從可持續(xù)發(fā)展的角度，在政策制定環(huán)節(jié)納入ESG的考量將以改善環(huán)境質(zhì)量為基礎(chǔ)，從環(huán)境效益、社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益三個(gè)維度出發(fā)，通過發(fā)揮政策引導(dǎo)的作用，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的綠色發(fā)展及轉(zhuǎn)型。監(jiān)管層面，一方面將E SG納入行業(yè)規(guī)范可提高整體行業(yè)的ESG表現(xiàn)，促進(jìn)行業(yè)能源使用效率的提高，降低行業(yè)的碳排放水平和碳中和風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，通過分發(fā)揮監(jiān)管部門的規(guī)范作用，構(gòu)建統(tǒng)一ESG行業(yè)信息披露標(biāo)準(zhǔn)也是有效推動(dòng)碳中和進(jìn)程重要手段。

金融機(jī)構(gòu)層面，ESG是應(yīng)對氣候風(fēng)險(xiǎn)，踐行低碳投融資的重要抓手

對于銀行類金融機(jī)構(gòu)來說，踐行ESG理念可以減少因自身業(yè)務(wù)活動(dòng)、產(chǎn)品服務(wù)對環(huán)境造成的負(fù)面影響；同時(shí)通過構(gòu)建環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將ESG納入授信全流程有助于促進(jìn)金融支持進(jìn)一步向低碳項(xiàng)目及低碳企業(yè)傾斜。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以ESG為抓手，通過提供多樣化的低碳金融產(chǎn)品，促進(jìn)低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

對于投資類金融機(jī)構(gòu)來說，碳中和的提出進(jìn)一步對投資市場及投資策略產(chǎn)生了影響。通過將ESG納入投資決策流程，投資類金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)碳中和目標(biāo)適時(shí)調(diào)整投資戰(zhàn)略，主動(dòng)識(shí)別和控制與碳中和密切相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，積極踐行低碳投資，擴(kuò)大對綠色領(lǐng)域的投資規(guī)模，充分發(fā)揮資本市場對實(shí)現(xiàn)碳中和經(jīng)濟(jì)支持。

企業(yè)層面，ESG為碳中和目標(biāo)的達(dá)成提供基本保障

企業(yè)層面，ESG可以有效綜合衡量企業(yè)在應(yīng)對氣候變化和實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)上的可持續(xù)發(fā)展能力，為企業(yè)自身碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供基礎(chǔ)條件。

企業(yè)戰(zhàn)略角度

碳中和目標(biāo)的提出，使得節(jié)能減排不僅出于企業(yè)承擔(dān)環(huán)境與社會(huì)責(zé)任的目的，更成為了企業(yè)宏觀戰(zhàn)略發(fā)展中的一部分。將ESG的發(fā)展理念融入企業(yè)規(guī)劃并構(gòu)建ESG組織管理體系，可以幫助企業(yè)在立足自身高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，滿足各方利益相關(guān)者的期望與要求，共建共享可持續(xù)發(fā)展理念，以更明確的實(shí)施路徑，更專業(yè)化和規(guī)范化的管理流程，深入踐行ESG行動(dòng)目標(biāo)及氣候變化相關(guān)的管理實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)企業(yè)碳中和的長遠(yuǎn)愿景。

企業(yè)運(yùn)營角度

ESG將助力企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)等碳中和績效的達(dá)成；同時(shí)通過加大綠色技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，可以促進(jìn)企業(yè)以科技手段推動(dòng)碳中和的實(shí)現(xiàn)。此外，ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)可以獲得更多各方利益相關(guān)者的信任，憑借更好的信用品質(zhì)，企業(yè)一定程度上也可以拓寬融資渠道和成本，為達(dá)到碳中和目標(biāo)提供更多資金支持。

  建設(shè)銀行ESG實(shí)踐

近日，建設(shè)銀行召開對公客戶ESG評級體系項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)，會(huì)議由首席風(fēng)險(xiǎn)官程遠(yuǎn)國主持，相關(guān)部門負(fù)責(zé)人出席。

建設(shè)銀行表示，ESG評級體系項(xiàng)目將致力于達(dá)成三個(gè)目標(biāo)：

一是構(gòu)建客戶ESG評級模型，借鑒國內(nèi)外先進(jìn)ESG評級經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合建設(shè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展特點(diǎn)和需求，分行業(yè)構(gòu)建符合建設(shè)銀行對公客戶實(shí)際的ESG評級模型，識(shí)別企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，繼續(xù)保持客戶風(fēng)險(xiǎn)評級領(lǐng)域的同業(yè)領(lǐng)先地位；

二是根據(jù)上市公司或發(fā)債企業(yè)的ESG表現(xiàn)構(gòu)建ESG相關(guān)指數(shù)，追蹤客戶ESG評級表現(xiàn)，為關(guān)注環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理的投資者提供更為明確的投資信號，以滿足不同責(zé)任投資人需要，引導(dǎo)可持續(xù)投資；

三是梳理并探索優(yōu)化ESG要素在信用評級中的體現(xiàn)應(yīng)用，助推信貸業(yè)務(wù)健康可持續(xù)發(fā)展。

近年來，建設(shè)銀行持續(xù)推動(dòng)ESG理念與戰(zhàn)略、管理、運(yùn)營、披露的融合與創(chuàng)新，持續(xù)探索、構(gòu)建、躬耕金融與社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的全新模式，以新金融塑造韌性發(fā)展，得到社會(huì)各方及資本市場認(rèn)可。

下一步，建設(shè)銀行將參考和借鑒國際先進(jìn)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)，在適應(yīng)建設(shè)銀行客戶群體、業(yè)務(wù)特點(diǎn)和政策環(huán)境的背景下，以數(shù)據(jù)為主要驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建對公客戶可持續(xù)發(fā)展能力評價(jià)體系，穩(wěn)定有序推進(jìn)綠色金融業(yè)務(wù)與信貸業(yè)務(wù)發(fā)展。

具有中國特色的ESG信息披露規(guī)則、ESG績效評級和ESG投資指引如何構(gòu)建？

“一帶一路”綠色發(fā)展國際研究院執(zhí)行院長張建宇表示，實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，要求政府、企業(yè)、個(gè)人等相關(guān)主體將“碳”納入日常決策，氣候信息披露是基礎(chǔ)?！澳壳耙延胁簧倨髽I(yè)開展信息披露行動(dòng)，但存在自愿披露格式不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)不清晰、缺乏統(tǒng)一方法學(xué)等問題。生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》已于今年2月正式生效，對企業(yè)環(huán)境信息披露作出了更加規(guī)范、要求更高的部署?！?/span>

相比前期，環(huán)境指標(biāo)不再只是停留在概念層面。剛剛過去的年報(bào)季，主動(dòng)披露的企業(yè)明顯多了起來。

“寶武是全球最大的鋼鐵企業(yè)，去年代表鋼鐵行業(yè)發(fā)布了碳減排宣言，今年將首次發(fā)布集團(tuán)綠色低碳發(fā)展報(bào)告，除了披露二氧化碳減排情況，還將披露包括另外5個(gè)類別、7種氣體，涵蓋供應(yīng)鏈整個(gè)碳足跡的碳排放核算結(jié)果，而且數(shù)據(jù)經(jīng)第三方機(jī)構(gòu)核查驗(yàn)證。”寶武集團(tuán)碳中和辦公室碳減排高級專員李愛菊舉例。

另據(jù)王之茵介紹，中石化已發(fā)布國內(nèi)首只油氣行業(yè)綠色債券、推出首船碳中和原油，正在計(jì)劃成立中石化碳中和基金。“整個(gè)碳信息披露工作是從被動(dòng)滿足監(jiān)管要求，到主動(dòng)應(yīng)對氣候變化的轉(zhuǎn)變過程。未來，我們會(huì)更新完善碳信息披露的管理制度，進(jìn)一步通過信息化、智能化加強(qiáng)數(shù)據(jù)管理。在綠色投融資過程中，金融機(jī)構(gòu)會(huì)進(jìn)行相關(guān)金融調(diào)查，了解碳排放、應(yīng)對氣候變化方面的信息，這些要求也促使我們提升碳排放信息披露工作。”

披露要求不斷提高，挑戰(zhàn)隨之而來。中國能源報(bào)記者朱妍了解到，現(xiàn)有報(bào)告質(zhì)量有待進(jìn)一步提高，部分企業(yè)的理解不到位，管理體系不夠健全。在企業(yè)個(gè)體披露的基礎(chǔ)上，下一步還需細(xì)化到分行業(yè)、分板塊、分產(chǎn)品的披露標(biāo)準(zhǔn)，與同行業(yè)、同類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對標(biāo)，同時(shí)挖掘減排潛力，進(jìn)而倒逼氣候信息披露能力提升。

“氣候信息披露是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，需要分步實(shí)施，每個(gè)區(qū)域、每家企業(yè)的情況也不一樣?！崩類劬战ㄗh，明確信息披露主體、統(tǒng)計(jì)口徑，明確量化數(shù)據(jù)類型，以及不同企業(yè)的披露方式，制定實(shí)施細(xì)則，通過碳市場披露的數(shù)據(jù)要經(jīng)過第三方核查機(jī)構(gòu)核查，確保透明性和真實(shí)性?！捌髽I(yè)要加強(qiáng)碳排放數(shù)據(jù)管理，通過相關(guān)法律法規(guī)的學(xué)習(xí)提高數(shù)據(jù)披露質(zhì)量。

以典型的高碳排放企業(yè)為例，上海環(huán)境能源交易所戰(zhàn)略與研發(fā)中心高級專員張倩云認(rèn)為，披露應(yīng)當(dāng)以定量指標(biāo)為重點(diǎn)，明確數(shù)據(jù)量化的核算方法，盡量提供可比較對標(biāo)的數(shù)據(jù)。“采用第三方驗(yàn)證方式，對披露報(bào)告使用的數(shù)據(jù)進(jìn)行記錄、整理和分析。建議根據(jù)各行業(yè)特色來建立關(guān)鍵性指標(biāo)，更全面反映企業(yè)能效水平、碳排放績效，并開展同行業(yè)對標(biāo)。”

“我們發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)碳核算離不開企業(yè)碳信息披露，尤其是氣候投融資，一定要有企業(yè)信息作為基礎(chǔ)?？茖W(xué)有效的核算方法，不僅能提高信息披露質(zhì)量，也能提升企業(yè)披露信息的動(dòng)力。”廖原透露，多地大數(shù)據(jù)正在為金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)建立“碳賬戶”，部分環(huán)境交易所也在依托碳市場數(shù)據(jù)平臺(tái)展開探索，“接下來將持續(xù)完善企業(yè)碳核算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的體系建設(shè)，探索符合我國國情的企業(yè)氣候信息獲取方式和模式?！?/span>

? 轉(zhuǎn)載自碳中和委員會(huì)